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    三只松鼠代工模式致食安事件频发 5年销售费增10倍反超净利市值缩水超200亿

      “双十一”过后,零食巨头三只松鼠(300783.SZ)迸发后遗症。

      近日,有不少网友在社交平台上发文表示,“双十一”在某直播间买的三只松鼠每日坚果变质发霉,还有消费者提到了面包、牛肉粒等变质发霉现象。此后几天事件继续发酵,各大社交平台都充斥着对三只松鼠的投诉信息。

      长江商报记者注意到,这不是三只松鼠第一次爆发食品安全危机。2017年三只松鼠开心果因霉菌超标涉及食品不合格问题,被处以五万元罚款。去年10月,深圳市消费者委员会发布报告,三只松鼠原味脆薯的致癌物超标。

      “我们不生产零食,只是零食的搬运工。”有分析指出,三只松鼠代工模式是其食品安全事件频发的根源。从电商平台起家的三只松鼠一直坚持轻资产运营,即没有自家工厂,只控制研发、质检、销售等核心环节,其他如生产、运输等环节全部外包。导致对产品把控力度较弱,产品质量问题也就成了悬在头上的达摩克利斯之剑。

      代工模式引发食品安全频发的同时,三只松鼠的营收与利润难以平衡,公司的净利润已被销售费用反超。

      财报显示,三只松鼠的销售费用从2014年到2019年暴增了十倍,从2.34亿元上升到22.98亿元,2021年上半年已达到11.07亿元,其中最关键的推广费及平台服务费为7.21亿元,相比去年同期,增幅高达81%。

      而净利润方面,2019年至2021年前三季度,三只松鼠这一数据分别为2.39亿元、3.01亿元、4.42亿元,增长率分别为-21.43%、26.21%、67.35%。

      二级市场上,过去18个月内,三只松鼠遭大股东连续减持,股价暴跌超50%。最新市值147.93亿元,较高点缩水200多亿元。

      食品安全频发

      “双十一”过后,有网友发文称,“买的三只松鼠每日坚果变质发霉”。而早在11月4日,网上就出现投诉三只松鼠面包及牛肉粒发霉的消息。

      对此,三只松鼠表示,公司已经对消费者作出赔付处理,产品质量溯源没有发现异常,最终原因仍在调查中。“本着对消费者负责的态度,我们会尽快查明”。

      此前三只松鼠的产品质量也遭到过质疑。2020年,根据深圳市消费者委员会发布的《2020年薯片中外对比比较试验报告》,在被调研的15个品牌薯片中,仅有三个品牌薯片丙烯酰胺含量大于2000μg/kg(欧盟设定的丙烯酰胺基准水平值为750μg/kg),而三只松鼠薯片是其中之一。

      在黑猫投诉平台中,搜索“三只松鼠”可得到1583条结果。涉及枣夹核桃生虫霉变、水果罐头吃出虫子、手剥巴旦木中含有虫卵、鸭脖胀包、牛肉干发霉等等食品安全问题。

      除了遭到消费者投诉,三只松鼠还被监管处罚。2017年8月,三只松鼠因生产不符合食品安全标准的食品,被芜湖市食品药品监督管理局罚款5万元,并没收违法所得2505.89元,同时拟罚没物资;2021年5月10日,监管通报称,四川省重庆家乐福商业有限公司成都分店销售的、标称安徽省芜湖市三只松鼠股份有限公司分装的开口松子,过氧化值(以脂肪计)检测值不符合食品安全国家标准。

      在提及食品安全风险时,三只松鼠在今年半年报中提到,“在公司日常经营过程中,仍可能存在上游供应商未按有关法规及公司要求进行生产,质量控制制度和标准未严格执行、生产和检测流程操作不当等现象,从而导致不能完全规避食品质量安全控制风险”。

      根据Wind数据,三只松鼠在双十一期间(10月20-11月11日)股价区间涨15.14%,11月19日收盘报36.89元/股。但这距离三只松鼠2020年5月18日90.83元/股的最高股价相差甚远,区间跌幅超50%,市值缩水约200亿元。

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