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    “先卖后买”遭上交所问询 科力远混动汽车前景几何

      如今,市场对新能源车市场的目光,大多聚焦在锂电领域,包括磷酸铁锂与三元电池的路线之争日趋激烈。另有一部分目光则投向了方兴未艾的氢能源技术,湖南科力远新能源股份有限公司(下称“科力远”,600478.SH)却希望在此领域拓展,今年11月,公司收购混动领域专利并由此引发上交所问询。市场既关心收购中的种种财务问题,也关心混动汽车有怎样的未来。

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      “先卖后买”遭到监管问询

      12月1日,科力远回复上交所问询,对今年11月份的专利收购事项做出解释。

      之所以引来监管问询,乃是因CHS(科力远旗下控股子公司)曾将专利转让给无锡明恒,如今又从无锡明恒买入专利,上交所要求公司说明其行为合理性,是否存在调节利润情况,本次交易是否具有商业实质。

      资料显示,2017年CHS将57项专利转让给无锡明恒,作价3.15亿元,2020年12月,CHS继续将9项专利卖给无锡明恒,金额共计7000万元。如今,无锡明恒公司又将部分专利技术反向转让给CHS公司,交易作价5000万元。

      CHS是由科力远与吉利汽车合资成立的公司。无锡明恒则是CHS与云内集团联合成立的公司,虽与科力远有一定关系,但并非科力远的并表子公司。

      上交所质疑科力远是否“调节利润”有原因。纵观近年公司盈利情况,科力远曾在亏损时卖出专利,今年三季度扭亏为盈时又再次买入专利,难免令监管方怀疑。

      具体来说,2017年至2020年四年间,科力远的扣非净利润一直呈亏损状态,分别亏损约1亿元、1.4亿元、3.6亿元、1.6亿元,今年中报公司扣非净利润回正,截至三季度合计盈利2339万元,同比上涨约123%。

      科力远扣非净利润

    (数据来源:同花顺)

      公司的盈利情况亦反应在股价上。亏损年份中,公司股价一直在3-4元/股附近徘徊。或许受中报利好影响,公司股价自6月份开始急速攀升,8月底达到超8元/股的高位,之后略有回调,截至12月13日报收于6.68元/股。

      科力远则表示,本次交易是基于技术上的考虑。此前CHS公司转让的是HT3800的相关技术专利,主要停留在结构原理、设计方案阶段。无锡明恒在此基础上继续研发,完成了标定匹配、策略控制等工作,最终形成DH68产品,也就是本次CHS公司所买入的标的。

      需要注意的是,在2020年的交易中,CHS公司至今并未对无锡明恒完全收回尾款,7000万元的交易仅收回一半款项,无锡明恒尚拖欠3500万元,相关研发产品也未能交付CHS公司。

      对此,上交所问询,“科力远是否存在损害公司利益情况。”科力远则表示,预计2021年底前收回尾款,“不会产生相应违约责任,也不存在损害公司利益情形。”

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      混动汽车前景如何

      科力远此番拿到DH68相关技术,意味着公司向油电混动汽车领域有了新的拓展。实际上,除了车辆混动业务外,电池材料、消费类电池也是公司的重要板块。混动电池系列产品(包括混动汽车专用泡沫镍、正极片、负极片等)构成了公司的技术护城河。

      不过电池业务暂时尚未能令公司扭亏。科力远表示,希望进一步开发新能源汽车产品,“以扭转业务下滑的局面。”

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